智通财经APP获悉，国金证券发布研究报告称，1Q制造业投资增长7%，装备制造业支撑工业经济复苏。一季度从偏宏观数据看，制造业PMI持续处于扩张区间，制造业增加值、制造业固定资产投资均实现增长，展望二季度制造业需求有望继续回暖，机床行业二季度销量、订单等数据有望实现环比增长。一季度工程机械平均开工率逐月向好，伴随新一轮重大基建项目逐步开展，此外一季度国内船舶市场数据明显向好，船舶板块有望实现“量价齐升”。

建议关注：科德数控(688305.SH)、华中数控(300161.SZ)、中铁工业(600528.SH)、恒立液压(601100.SH)、中国船舶(600150.SH)。

(资料图片)

国金证券主要观点如下：

一季度中国工程机械平均开工率53.14%，伴随重大基建项目开展逐月向好。

根据央视财经数据，一季度全国工程机械平均开工率53.14%，按月份来看，1月单月开工率40.61%，2月单月开工率53.77%，3月单月开工率65.05%，呈现快速恢复、逐月向好的态势。其中汽车起重机平均开工率最高达到72.85%，第二是挖掘机平均开工率55.22%，吊装/挖掘设备开工率领先反应中国新一批重大基建项目正陆续开展。

一季度高技术制造业固定资产投资保持高增长。

根据国家统计局数据，一季度制造业固定资产投资同比增长7%，高技术制造业投资同比增长15.2%，其中电子及通信设备制造业、医疗仪器设备及仪器仪表制造业投资分别增长20.7%、19.9%。

一季度工业经济稳步恢复，装备制造业支撑明显。

根据国家统计局数据，一季度全国规模以上工业增加值同比增长3%，增速环比增加0.3pcts，其中制造业增长2.9%。装备制造业8个大类行业中有7个实现增长，其中电气机械、铁路船舶、仪器仪表、专用设备行业增长较快，同比分别增长15.1%、9.3%、6.5%、5.5%，增速环比加快2.2、9.4、4.2、4.1pcts。分产品看，太阳能电池(光伏电池)、医疗仪器设备及器械、光纤、工业仪表等产品产量快速增长，同比分别增长53.2%、31.0%、16.0%、11.3%。

一季度新能源汽车销量保持高增长，持续拉动国产机床需求。

根据中汽协数据，3月新能源汽车产销量分别为67.4/65.3万辆，同比分别增长44.8%/34.8%，环比分别增长22%/24.4%。一季度累计产销量分别为165/158.6万辆，分别同比增长27.7%/26.2%。我们认为今年新能源汽车行业增长将继续拉动国产机床需求，一方面国产机床厂技术趋于成熟有能力参与整车厂/汽零厂扩产，同时头部机床厂有较多新能源汽车行业专机将在今年落地产品竞争力加强;一方面新材料(从铸铁到铝合金)/新工艺(一体化压铸等)变化也打破了原有相对固定的市场格局，国产品牌有机会以高性价比/优质本土化服务脱颖而出提升占有率。

风险提示：宏观经济变化风险;原材料价格波动风险;政策及扩产不及预期风险。

标签：