#雪球星计划# #量子熊猫# #打新必备攻略#

大家好，我是量子熊猫。

(资料图片仅供参考)

中美小作文又开始了，据说美国又要开始制裁国内半导体，预计最早7月开始要求停止向中国客户提供英伟达、AMD和其他芯片公司生产的芯片。

消息一出又是冰火两重天，靠进口海外芯片做服务器的浪潮科技应声跌停，而国产GPU之光景嘉微盘中最高涨幅将近8个点，连昨天被大股东公告要减持13.17%股本的龙芯中科都开始反抽只跌了10.73%。

昨天刚有神秘力量加持人民币汇率开始反抽，结果高兴不过一天，今天最高跌到7.269，又创了阶段新高。

从K线看神秘力量今天应该也尝试挣扎过，最后估计抛压太重直接放弃了治疗。

有消息说是各种支持人民币结算的友好国家包括俄罗斯，在离岸外汇市场大量抛售人民币去换美元。

查了下海关总署的数据，今年1-5月中俄贸易规模为938.06亿美元，同比增长了40.7%，这么多人民币攥在手里总得想办法花出去，结果很多国际上很多商品又只支持美元结算，于是乎就只能狂抛人民币拿去换美金了...

这个理由好像也说得通，可惜查不到俄罗斯每个月份的外汇储备数据来证实，7.3这个关口看来还是跑不掉。

华创证券举办了2023年中期策略会，其中分会场“食品工业化新趋势”圆桌讨论现场照片显示台下只有一个观众，据说还是记录员...

刚看到这张照片还以为是有人拿疫情时期线上论坛来炒作，结果后面看到图片右上角“2023年中期策略会”还有议程表直接实锤了。

冷归冷，但别忘了万物皆有周期，今天你对我爱答不理，明天我让你高攀不起，今年的狗不理消费和医疗都还是具备长牛属性的行业。

统计局数据，1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额26688.9亿元，同比下降18.8%，降幅比1—4月份收窄1.8个百分点。

其中国有控股企业实现利润总额同比下降17.7%，股份制企业实现利润总额同比下降20.4%，外商及港澳台商投资企业实现利润总额同比下降13.6%，私营企业实现利润总额同比下降21.3%。

“C胡进”周三逆势加仓不仅没跌收益反而还翻倍了，这操作应该跑赢了70%以上的股民，果然是老胡，每天都是赢麻了。

接着进入今天的打新内容，新股研究熊猫从2021年开始至今，虽然准确率较高但确实也无法保证一定准确，因此也将自己分析的思路提供给到大家，大家可以结合自己的风险偏好做二次决策。

新股分析主要围绕以下四个核心要素展开，分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪，具体分析应用详见正文。

2023年6月29日可申购新股分析

国科恒泰（301370）：

企业基本情况：

全称“国科恒泰（北京）医疗科技股份有限公司”，主营业务为医疗器械的分销和直销业务，并在业务开展过程中提供仓储物流配送、流通渠道管理、流通过程信息管理以及医院SPD运营管理等专业服务。

医疗器械产业链包括生产厂商、渠道商、医疗机构等参与者，公司作为渠道 商在产业链的地位及所提供的服务如下：

医疗器械行业细分领域众多，简单可以划分为高值医用耗材、低值医用耗材、 医疗设备、体外诊断四大类，本公司以高值医用耗材领域为切入，逐渐向医疗器械全细分领域市场拓展。

高值医用耗材指直接作用于人体、对安全性有严格要求、临床使用量大、价 格相对较高、群众费用负担重的医用耗材，主要由骨科、心血管等各科所需的介 入器材、植入器材和人工器官等高附加值的消耗材料组成。

提供的服务包括仓储物流配送服务、渠道管理服务、信息管理服务和医院SPD运营服务。

业务主要是海外高价值医疗耗材的代理销售和分销，然后还有一些物流配送、分销运营等服务。

具体营收方面，主要营收来源于血管介入治疗类材料销售，营收占比在40%左右，其他业务相对比较分散。

对应行业为批发业，可比上市企业分别为嘉事堂（002462）、九州通（600998）、润达医疗（603108）。

发行情况：

企业由长城证券主承销，新发行市值9.45亿元，发行后总市值63.01亿元，发行价格13.39元，发行市盈率53.82，PE-TTM42.94x，顶格申购需要13.0万元市值。

对比批发业PE-TTM为14.48x，对比嘉事堂PE-TTM为14.01x，对比九州通PE-TTM为12.78x，对比润达医疗PE-TTM为20.75x。

业绩情况：

预计2023年1-6月营业收入为398,000万元至428,500万元，同比增长31.88%至41.98%；

预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为5,680万元至6,130万元，同比增长9.20%至17.85%。

归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润约为2,200.00万元至2,600.00万元，同比增长幅度约为7.98%至27.61%。

2022年营业收入635,971.18万元，2021年营收584,736.24万元，2020年营收486,205.91万元，年复合增速为14.37%。

2022年扣非归母净利润11,710.41万元，2021年扣非归母净利润14,214.89 万元，2020年扣非归母净利润14,142.13万元，年复合增速为-9.0%。

2020-2022年营收增长还行，利润在2022年有较大下滑，然后到2023年上半年营收增长较快，利润也有一定回升。

参考招股说明书解释，主要是因为营收带动所以利润有一定回暖，但是这增速比营收差好远了，增收不怎么增利啊。

具体毛利率方面，2020年到2022年主营业务毛利率分别为14.16%、13.93%和12.94%，毛利率逐年下滑。

参考招股说明书解释，主要因为销售结构变化以及集采降价等原因。

跟同业对比来看，处于一般水平。

从公司基本面看，行业概念一般，业绩表现也较弱。

从发行情况看，创业板发行，发行价格较低，发行市盈率偏高，PE-TTM偏高。

最后汇总如下，低价垃圾股，不知道这市盈率是怎么定出来的，谨慎纯粹只是低价有博的机会。

打新评级：谨慎，我的操作：放弃。

推荐大家关注下熊猫的$腾讯控股(00700)$ 号“量子熊猫”，会提前一天发文推送。

申购建议说明：

积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。

谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。

放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。

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$国科恒泰(SZ301370)$ $润达医疗(SH603108)$

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