上一个交易日（8月23日），A股震荡下行，跳水收跌，三大指数均创年内收盘新低。板块方面，盐业、水产、核污染防治、环保板块受日本排核污事件刺激升温，数据要素、机器人概念再度活跃，AI、金融板块大跌。市场量能再度萎缩，成交额缩量1124亿。港股指数连续2日反弹，人民币在7.3附近企稳。北向资金大幅净卖出超百亿元，连续13日减仓。

情绪冰点酝酿反弹机会。昨日，股票型ETF再度净流入44.5亿元（上个交易日单日净流入53.4亿元），8月以来已累计净流入1122.8亿元。结构轮动加快的市场下，相对行业主题基金而言，低位宽基更受资金青睐，波动更小，且流动性较好。

指数维度，大小盘风格进一步均衡，行业板块轮动分化：

(相关资料图)

1）宽基指数方面，

硬科技成长风格的科创50净流入再度居首，昨天单日净流入16.2亿元，本月累计净流入184.6亿元。代表大盘蓝筹风格的沪深300持续吸金，昨天单日净流入6.8亿元，本月已累计净流入419.6亿元。

2）行业指数方面，

中证医疗指数本周连续获得资金青睐，昨天单日净流入2.8亿元，本月累计净流入35亿元，板块持续调整不改资金做多意愿；证券公司指数重获资金低吸，昨天单日净流入2.7亿元。

具体到华夏基金ETF产品方面，科创50ETF（588000.SH）单日净流入11.36亿元，本月以来累计净流入141.0亿元，为全市场规模最大的科创板ETF。近日，科创100指数开始发布实时行情，科创板指数体系再添新成员。科创100指数与科创50指数共同构成上证科创板规模指数系列，将有利于进一步引导中长期资金入市，并推动科创板的健康发展。

华夏策略指数方面，关联创业板的创成长指数呈现“越跌越买”：

创成长指数单日净流入0.28亿元，本月累计净流入4.0亿元。历史数据显示，创成长由于加入了动量因子，波段下跌期比创业板指跌幅更大，但是到了波段上涨期，表现又大幅好于创业指数。

中长期来看，新兴产业已成为当下经济增长新引擎，创成长指数聚焦高成长的创业板优质公司，有望成为布局新兴产业，波段优于创业板的有力工具。

港股ETF方面，资金抄底意愿明显：

沪港通恒生ETF（513660.SH）单日净流入0.55亿元，本月累计净流入8.4亿元。港股短期风险释放殆尽，低位上涨之际，持续获得资金加仓。港股ETF作为跨境ETF，有T+0日内回转交易的优势，方便盘中波动较大时灵活操作。

其余跨境ETF方面，纳斯达克ETF（513300.SH）连续五日获得资金顶格申购，在AI龙头英伟达财报超预期的刺激下，隔夜纳斯达克再度走强。

行业主题ETF方面，AI方向虽表现低迷，仍获资金持续加仓：

1）AI方向：芯片ETF（159995.SZ）连续十四日获资金流入，昨日净流入1.07亿元，本月已累计净流入22.3亿元，目前板块成交占比已趋于近年新低、而美国相关压制政策的利空基本消化；

2）环保板块：碳中和ETF（159790.SZ）昨日单日净流入0.22亿元。环保板块近期多日走强，既受益于化债逻辑的驱动，又受到了日本核污染排放事件的催化，微观交易结构和低估值优势突出，弱市环境下获得短期筹码注入，持续性仍待观察；

3）新增净流入：银行ETF华夏（515020.SH）昨日单日净流入0.63亿元。8月LPR调整利好银行息差稳定，叠加地产和城投风险持续化解，银行基本面面临修复契机。

近期汇率已止跌企稳，对于近期北向资金的流出，华夏基金认为，这不过是长期流入大趋势中的一朵浪花而已，美国高利率时代终将结束，风浪总会过去。当下沪深300近10年风险溢价位于98.63%分位置，我们建议在模糊的低估区间分批布局、定投参与，贱取如珠玉。战略上建议均衡增配300ETF基金（510330.SH）、中证1000ETF（159845.SZ）、科创50ETF（588000.SH）及恒生科技指数ETF（513180.SH）等底仓。

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